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  3. 市盈率20倍算高嗎?

    市盈率是我們投資時經常使用的估值指標,英文簡稱是“PE”。通常來說,一家公司的市盈率在0~20倍之間比較好。其中,市盈率在10倍以下的公司處于絕對低估狀態;10~14倍處于一般低估狀態;14~20倍處于正常水平。買股票最好買處于20倍市盈率以下的股票。

    一、兩重含義

    市盈率有兩重含義:一指投資回本的年限,二代表了市場熱度。

    01投資回本年限

    市盈率的計算公式為:PE=市值/凈利潤。

    從公式中,我們可以看出:市盈率是公司市值與凈利潤的比值。用大白話說就是,多少年才能夠再賺回一家公司,即投資回報的年限。

    舉個例子。假設張三的公司上市后,如今的市值是100億元,而每年張三的公司能賺10億元。那么張三需要10年才能夠再賺回一家公司,即投資回本需要10年的時間,市盈率就是10倍。

    再舉個例子。假設李四開了一家兒童游樂場,每年能夠賺200萬。有一天,李四覺得”世界那么大,我要去看看“。于是,他打算把兒童游樂場賣掉,但賣多少錢合適呢?

    首先,肯定是不能賣200萬的。游樂場一年就能賺上200萬,賣這么低豈不是虧大了?左思右想,李四報了一個心中比較高的價位:1000萬。沒想到,還真用這個價格賣出去了。

    那么,買的人需要多少年才能回本呢?花1000萬買的,每年凈利潤是200萬,那么大概需要5年才能回本,即市盈率是5倍。

    作為一名投資人,我們肯定希望回本的年限越短越好,即市盈率越低越好。但需要注意“市盈率陷阱”——一家公司市盈率低,不一定就是賺的錢多,還可能是因為它的下一重含義:市場熱度低。

    02市場熱度

    在大A股中,一直都有“牛市”和“熊市”之說,這說的其實就是市場熱度。對整個市場而言,股民情緒高漲時,市場熱度就高;情緒低落時,市場熱度就低。

    具體到單只股票上,市場熱度代表了股民對該只股票的看好程度。越是看好某只股票,買的人就越多,市場熱度就越高。市值高漲,而凈利潤不變,繼而導致市盈率越高。

    比如大家都看好貴州茅臺,所以買的人就很多,各種基金、機構、土豪都抱著茅臺不放。于是,茅臺的市值比宇宙第一大行都高,成了大A股當之無愧的市值扛把子。

    如今,貴州茅臺的市盈率在43倍左右。如果從投資回本年限來看,茅臺需要43年才能夠回本。你會買一家需要半輩子才能夠回本的公司嗎?當然不會??墒聦嵣?,很多人都在買貴州茅臺。

    所以,我們不能單純地從投資回報年限來看市盈率,還應該結合市場熱度來思考。

    工商銀行的滾動市盈率是5倍。從投資回本年限來看,只需要5年就能回本??伤墓蓛r卻一直不溫不火,常年穩定在5元上下。

    貴州茅臺的43倍市盈率備受股民追捧,工商銀行的5倍市盈率無人問津,不是股民想不通,而是貴州茅臺的人氣太足,市場熱度太高。

    二、多少合適

    市盈率第一重含義是投資回本的年限。這里面有個隱藏的潛臺詞:收益率。假如王五的公司目前是10倍,那么它就需要10年才能回本。這樣一來,它每年的收益率就是10%。

    因此,我們可以從收益率方面來衡量市盈率到底多少才合適,參考的標準是銀行定期存款利率。

    如果投資一家公司的收益率還沒有銀行定期存款利率高,那我們干嘛要去承擔股票的高風險去獲得更低的回報率?腦子沒病的人是干不出這事兒的。

    目前,銀行定期存款利率最高也只有4%點多,我們就算作5%。那么,在銀行存一筆錢需要20年才能回本,即市盈率是20倍。這也是市盈率的上限標準。

    如果一家公司的收益率達到了7%,即市盈率是14倍,只能說一般??扇绻找媛蔬_到了10%,即市盈率是10倍時,那就比較厲害了。所以,10倍、14倍的市盈率也是一個分水嶺。

    小結

    市盈率的三個分水嶺是10倍、14倍、20倍。

    公司市盈率處于0~10倍,要么是公司價值被低估,要么是市場極度不看好;處于10~13倍,公司的價值比較低估,市場熱度一般;處于14~20倍,公司比較正常,不低估不高估,不熱也不冷。

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